棉花期货价格回落后振荡

随着2012年到来，受收储量越来越多和春播种植面积预期减少等因素影响，棉花期货主力1205合约价格终于突破振荡区间站上21000元/吨之上，并开始向22000元/吨的整数关口冲击，*终于2012年2月7日冲击未果达到21945元/吨后开始回调。截至2月17日，棉花期货1205合约价格为 21135元/吨。

鉴于国内政策对种棉积极性的保护，以及尚未完成的收储，棉价不会大幅度回落，纺织行业的洗牌重组和消费的缓慢**也都促进着棉花期货价格不断振荡前行。

漫长冬日后的春天暖阳值得憧憬：

从短期来看，目前棉花期货CF1205合约价格也到了关键支撑位置21000元/吨，若在此位置获得支撑较强没有被跌破，则棉花价格将在21000元 /吨～22000元/吨区间继续运行，直至打破区间上沿即22000元/吨。若21000元/吨整数关口被跌破，则回调目标为20700元/吨。

从长期来看，棉花期货价格仍然处于小幅度上涨趋势，但速度较缓。从棉花期货价格回落后振荡至今已经过去整整一年时间，仍然没有冲破22000元/吨整数关口。

2011年PTA期、现价格走势可谓一波三折。年初短暂延续前一年上涨势头，随后在国内资金面持续收紧、外需萎缩的**下，价格整体呈现下跌走势。年中受原料PX供应紧张因素的支撑，PTA价格一度反弹，当时的PTA主力1月期货合约自8600元/吨一线起*高反弹至10268元/吨，反弹幅度近 20%。三季度中旬起，行情再次急转直下，欧债危机恶化、升级，并逐渐主导大宗商品走势，PTA自身基本面因素淡出投资者视野。期货价格的快速回落使得期、现价差大幅走扩，并创出上市以来的新高。PTA主力合约于11月中旬*低下探7568元/吨，底部区间在7850元/吨～8140元/吨，11月底期价企稳上涨，基本符合之前预期。

进入2012年，PTA期价涨势进一步延续，2月8日*高触及9246元/吨的年内反弹高点。截至2月17日，期价收于8914元/吨，较去年11月低点反弹幅度达17.78%。