基本面转暖 棉价将延续涨势

目前，世界经济形势向好，国内棉花现货价格稳中有升，纱线价格小幅上涨，下游服装企业订单有所增加，郑棉基本面已现暖意。

春节过后，在国内政策宽松和需求好转的影响下，郑棉走出了振荡爬升的行情。目前，世界经济形势向好，国内棉花现货价格稳中有升，纱线价格小幅上涨，下游服装企业订单有所增加，郑棉基本面已现暖意。笔者认为，美国农业部报告公布在即，新年度棉花供给减少的可能性较大，加之收储重启和资金入市兴趣回升，郑棉期价上涨的步伐不会停止，短暂蓄势后将继续上行。

经济形势向好

近期美国就业形势和工厂订单指数的向好给了市场较大的信心，消费回暖的预期增强，因此商品期货集体回暖。中国经济增速回落过程也在趋缓，在春节假日因素的作用下，国内多个行业呈快速增长态势，消费需求有所回升。若1月份CPI涨幅保持在4.1%，则国内通胀形势将会继续缓和，存准率下调的时间窗口将再次打开。另外，**加大对小微企业的扶持力度，为中小纺织企业的发展提供了新的契机。

纺企需求略微改善

春节前后，下游服装企业的订单小幅增加，纱线需求有所回暖，纺织企业的棉花消费持续好转。中国1月份PMI为50.5%，较上月回升了0.2个百分点，其中纺织服装行业出口订单指数仅为46.9%，新订单指数高于60%。以上数据表明中国制造业正在缓慢**，其中，纺织品国内需求强劲回升，但**需求依然疲软。鉴于欧美需求疲软，服装企业不得不改善营销策略：一方面加大内销数量，内销比例大幅提高，有望达到80%;另一方面在**欧美销售数量的同时，扩展亚洲、非洲和拉丁美洲市场份额。服装企业订单的增加将带动纱线销售，从而提升纺织企业的产量，对产业链的**起到了良好的作用。